本周國際鋼價漲跌互現(xiàn)。美國地區(qū)板材價格出現(xiàn)較大回調(diào),在當(dāng)?shù)卣ㄟ^征收關(guān)稅推動小口徑無縫鋼管價格上漲已持續(xù)近四個月時間,本周鋼價直接大幅回調(diào)至本輪上漲起點,或因市場實際需求難以支撐鋼價連續(xù)新高,預(yù)計鋼價短期維持弱勢;歐洲市場鋼價小幅抬升,目前區(qū)域內(nèi)受加稅影響到港資源相對有限,加之廢鋼價繼續(xù)走高支撐成本端,預(yù)計鋼價短期持續(xù)強勢。
在外部貿(mào)易摩擦壓力增大的情況下,近期政策端穩(wěn)內(nèi)需方向愈發(fā)明確。我們417降準后首先提出政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向,領(lǐng)先市場一個季度。之后貨幣政策與財政政策逐步微調(diào)印證了此前的判斷。隨著對沖政策加速推出,配合近期限產(chǎn)措施在鋼鐵主產(chǎn)區(qū)推進,周內(nèi)鋼價繼續(xù)上漲,企業(yè)盈利繼續(xù)維持高位,板塊具備反彈的機會。但需要注意的是本輪反彈周期性板塊走勢較為復(fù)雜,由于權(quán)益類資產(chǎn)估值需要跨越周期,刺激政策再次推出可能會加劇市場對經(jīng)濟遠期遠景悲觀心態(tài),從而壓制整體資產(chǎn)估鋼鐵行業(yè):穩(wěn)內(nèi)需疊加環(huán)保推動鋼價繼續(xù)上行值水平。
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